Em maio deste ano observou-se uma forte alta do spread da postura. Naquela ocasião, os agentes de mercado acreditavam que as margens poderiam sofrer alguma moderação dado o aumento dos alojamentos que vinha ocorrendo, embora as margens do setor devessem seguir bem posicionadas, dado o alívio nos custos de produção advindo das boas safras de soja e milho.

Desde então, houve uma manutenção de um nível dos alojamentos de pintainhas, na média 13% maior entre maio e setembro frente ao mesmo período do ano anterior. Entretanto, a expansão mês a mês veio de 23% em abril para 11% em setembro. Do lado da oferta, o IBGE indicou que a produção de ovos cresceu 3% no primeiro semestre frente ao mesmo período do ano anterior, sendo que, a parte de ovos comerciais (81% da produção) avançou 2,7% enquanto a produção de ovos de incubação expandiu 4,1% no mesmo período. Ou seja, a oferta continuou crescente, refletindo as boas margens.

Do lado dos preços, diferentemente dos últimos dois anos em que as cotações seguiram firmes após o período da quaresma, ocasião em que os grãos estavam caros e a oferta de ovos mais contida, em 2023, o preço recebido pelo produtor de ovos começou a enfraquecer a partir de junho, embora o patamar estivesse bastante elevado e os custos da ração bem menores, o que somado ao bom ritmo dos alojamentos, ajustou as cotações da proteína para próximo da curva de 2022.

O preço ao produtor em Tupã, na média de outubro (R$ 146/cx de 30 dúzias) caiu 23,7% em relação ao pico observado em junho (R$ 192/cx), com variação semelhante ocorrida no atacado.

Cabe destacar que, apesar da queda recente do preço do ovo, o mesmo ainda segue bem em relação às demais proteínas. No comparativo janeiro a outubro 2023/22, o ovo subiu 16%, enquanto o frango resfriado em São Paulo e a carcaça bovina no atacado caíram 10,6% e 14,2%, respectivamente. Além do ovo, somente a meia carcaça suína exibiu variação positiva no período, da ordem de 6%, neste caso em função de uma base de comparação depreciada após dois anos de excesso de oferta e margens negativas.

Do lado dos custos, o cenário continua favorável, com os componentes da ração em patamares baixos, mas com riscos se elevando neste momento, podendo alterar essas boas condições de produção. A relação de troca entre ovos e a ração para postura (63% milho e 19% farelo de soja), ou seja, a quantidade de ovos necessários para adquirir um quilo de ração veio da mínima de 1,79 ovos em junho/23 para 2,48, alta de 38%, efeito principalmente da queda do preço do ovo.

Quando observamos o spread da postura (preço do ovo ao produtor dividido pela ração, representando 80% do custo de produção, e ponderado pela conversão de ração em produto), é nítida a inflexão a partir de julho, acompanhando a queda do preço da proteína. O indicador saiu de 161% em junho para 88% em outubro, embora ainda seja um bom patamar quando comparado à média histórica (55%).

Questões a serem acompanhadas
Em que pese os bons resultados da avicultura de postura neste ano, dados pela combinação de custos menores com os preços relativamente elevados, mesmo diante da expansão da produção, o risco que observamos está relacionado às condições climáticas ficando mais desafiadoras para a safra de grãos 2023/24, com o plantio da soja atrasado pela escassez de chuvas já levantando dúvidas sobre o potencial da safra.

Além disso, também preocupa o cenário para o milho safrinha, que tem desafios relevantes pela frente, a começar pela baixa atratividade ao produtor, diante dos preços pressionados do cereal combinados com as relações de troca com fertilizantes ruins, o que deve levar à redução da área plantada e da tecnologia empregada. Some-se a isso, a possibilidade de atraso no plantio da safrinha em função do calendário atrasado da soja, o que também pesa contra a produtividade da segunda safra. Ou seja, visto de hoje, cresceram as chances de uma área plantada menor e com maior risco climático, o que significará uma menor produção de milho em 2023/24, abrindo espaço para uma correção dos preços.

Mesmo o desenvolvimento da safra de milho verão no Sul, região relevante na primeira safra do cereal e onde vem chovendo muito, carrega riscos de desvios dos números de produção. Diante disso, consideramos importante aos compradores de milho se protegerem da possibilidade de uma virada de mão nas cotações nos próximos meses.